На поле чудес, в стране дураков…

Кроме дорог, мостов и стадионов, к Евро-2012 в Украине может появиться новый строительный «объект» общегосударственного значения – долговая пирамида Результаты аукциона Министерства финансов по размещению государственных облигаций на этой неделе не на шутку озадачили финансистов и инвесторов. Бумаги с погашением в апреле 2010 года были размещены под 27,9% годовых. Это – невероятно высокий показатель для развивающихся рынков (Украина пока еще относится к таковым).Ставка под 28% знаменует собой серьезные проблемы с наполнением бюджета, как бы эти проблемы ни пытались замаскировать под по-пионерски розовощекими отчетами о наполнении казны. Но банкиры знают: государство не просто набралось долгов «по самое не могу», но еще и набралось явно под ситуацию, непрофессионально. Брали в долг так, что график платежей ощетинился «зубьями» – образовались пиковые даты напряжения, когда мы за один день должны возместить инвесторам неподъемные миллиарды. Как раз такой день и приходится на эту неделю, когда Минфин с Казначейством должны отдать банкам сумму, по разным оценкам составляющую от 1,1 до 1,5 млрд гривен. В следующий раз Украине придется «скрести по сусекам» как раз перед Новым годом (30 декабря) и после второго тура голосования в феврале. Банкиры отлично знают, что правительство «приперто к стенке» и брать ему деньги неоткуда. Вот и очередной транш МВФ, воспринимавшийся было как данность, завис. Поэтому банки и диктовали условия, а правительству не оставалось ничего другого, кроме как взвинчивать и без того высокие ставки по долговым бумагам. С другой стороны, банки тоже в безвыходном положении – не купи они эти бумаги, правительство все равно не рассчиталось бы с ними по старым долгам.Набирать новые долги, чтобы расплатиться по старым – вам ничего это не напоминает? Так некстати всплывают в памяти ассоциации вроде августовского кризиса 1998 года, трюкачество Бернанда Медоффа и жульничество «Кингз Кэпитал» и подобных трастов. Есть основания полагать, что на наших глазах начинает расти долговая пирамида, которая неотвратимо рухнет, если и банки, и внешние кредиторы однажды решат, что правительство не способно рассчитываться по долгам. И в одночасье откажут ему в новой порции долгового зелья. А 27,9% – это как 40ОС на термометре: пациент опасно болен.Но даже если и откажут, этого зелья и без новых заимствований столько накопилось в ослабленном кризисом государственном организме, что выхаркивать его придется долгие годы. Достаточно сказать: объем суверенного долга вырос с 2007 по 2009 год с 71,3 до 205,4 млрд грн (дает себя знать и девальвация гривни), а тратить на его обслуживание в будущем году будем в 2,5 раза больше, нежели в нынешнем.

Эта запись была опубликована 29.10.2009в 10:36. В рубриках: Новости. Вы можете следить за ответами к этой записи через RSS 2.0. Отзывы и пинг пока закрыты.